会计中级职称考试财务管理课堂笔记三(2)
来源：裕德教育 发布时间：2014-02-11 作者：
总 结
解决货币时间价值问题所要遵循的步骤
1.完全地了解问题
2.判断这是一个现值问题还是一个终值问题
3.画一条时间轴
4.标示出代表时间的箭头，并标出现金流
5.决定问题的类型：单利、复利、终值、现值、年金问题、混合现金流
6.解决问题
三、时间价值计算的灵活运用
(一)知三求四的问题：
给出四个未知量中的三个，求第四个未知量的问题。
1.求A
例11：企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年末等额偿还。已知年金现值系数(P/A，12%，10)=5.6502，则每年应付金额为( )元。(1999年)
A.8849
B.5000
C.6000
D.28251
【答疑编号0230006：针对该题提问】
答案：A
A=P÷(P/A，i，n)
=50000÷5.6502=8849
2.求利率、求期限(内插法的应用)
内插法应用的前提是：将系数与利率或期限之间的变动看成是线性变动。
例如：某人目前存入银行10万元，希望在5年后能够取出12万元，问：银行存款利率至少应是多少?
【答疑编号0240001：针对该题提问】
答案：F=P×(1+i)n
即12=10×(1+i)5
(1+i)5=1.2
例如：某人向银行存入100万元，准备建立永久性奖学金基金，计划每年颁发5万元，则存款利率应为多少?
【答疑编号0240002：针对该题提问】
答案：P=A/i，即100=5/i，所以i=5%
例12：有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低500元，但价格高于乙设备2000元。若资本成本为10%，甲设备的使用期应长于( )年，选用甲设备才是有利的。
A.5.2
B.5.4
C.5.6
D.5.8
【答疑编号0240003：针对该题提问】
答案：B
解析：2000=500×(P/A，10%，n)
(P/A，10%，n)=4
|
期数
|
年金现值系数
|
|
6
|
4.3553
|
|
n
|
4
|
|
5
|
3.7908
|
n≈5.4(年)
例13：现在向银行存入20000元，问年利率i为多少时，才能保证在以后9年中每年可以取出4000元。
【答疑编号0240004：针对该题提问】
答案：20000=4000×(P/A，i，9)
(P/A，i，9)=5
|
利率
|
系数
|
|
12%
|
5.3282
|
|
i
|
5
|
|
14%
|
4.9464
|
i=13.72%
(二)年内计息多次的问题
1.实际利率与名义利率的概念
当每年复利次数超过一次时，这样的年利率叫做名义利率，而每年只复利一次的利率才是实际利率。
例如：目前有两家公司，A公司发行的债券面值为1000元，票面利率10%，3年期，每年付息一次;B公司发行的债券面值为1000元，票面利率10%，3年期，每半年付息一次。
【答疑编号0240005：针对该题提问】
分析：投资A公司债券，未来3年每年末获得100元利息
投资B公司债券，未来3年每半年获得50元利息
考虑资金的时间价值的情况下，投资B公司债券1年的实际利息收益要高于100元。
结论：如果每年计息一次，实际利率=名义利率
如果每年计息多次，实际利率>名义利率
2.实际利率与名义利率的换算
实际利率与名义利率的换算公式：
i=(1+r/m)m-1
其中：
i为实际利率;r为名义利率;r/m 为每期利率;m为年内计息次数。
例14：一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率( )。
A.0.16%
B.0.15%
C.1%
D.2%
【答疑编号0240006：针对该题提问】
答案：A
解析：i=(1+r/m)m-1=(1+8%/2)2-1=8.16%
年实际利率会高出名义利率0.16%
3.年内计息多次时终值或现值的计算
将年利率调整为期利率，将年数调整为期数。
例15：某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知(F/P，6%，5)=1.3382，(F/P，6%，10) =1.7908，(F/P，12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第5年末的本利和为( )元。(2005年)
A.13382
B.17623
C.17908
D.31058
【答疑编号0240007：针对该题提问】
答案：C
解析：第5年末的本利和=10000×(F/P,6%,10)=17908(元)。
小结
1.一次性收付款项终值和现值、各种年金终值和现值的计算;
2.时间价值系数之间的关系;
3.时间价值的灵活运用(内插法、实际利率与名义利率的换算)。
第二节 风险分析
一、风险的概念与类别
(一)风险的概念与构成要素(了解)
风险是对企业目标产生负面影响的事件发生的可能性。
风险由风险因素、风险事故和风险损失三个要素所构成。风险因素包括实质性风险因素、道德风险因素和心理风险因素三个方面。
实质性风险因素是指增加某一标的风险事故发生机会或扩大损失严重程度的物质条件，是一种有形风险因素;道德风险因素是指与人的不正当社会行为相联系的一种无形风险因素;心理风险因素也是一种无形风险因素，是指由于人的主观上的疏忽或过失，导致增加风险事故发生机会或扩大损失程度。
[例题1]下列属于实质性风险因素的为( )。
A.食物质量对人体的危害
B.业务欺诈
C.新产品设计失误
D.信用考核不严谨而出现货款拖欠
【答疑编号0250001：针对该题提问】
答案：A
解析：实质性风险因素强调物质条件，它是一种有形的风险因素。选项B属于道德风险因素，选项C、D属于心理风险因素。
(二)风险的类别(掌握)
1.按照风险损害的对象，可分为人身风险、财产风险、责任风险和信用风险;
2.按照风险导致的后果，可分为纯粹风险和投机风险;
3.按照风险的性质或发生的原因，可分为自然风险、经济风险和社会风险;
4.按照风险能否被分散，可分为可分散风险和不可分散风险;
5.按照风险的起源与影响，可分为基本风险与特定风险。
例题2：将风险分为纯粹风险和投机风险的分类标志是( )。
A.风险损害的对象
B.风险的性质
C.风险导致的后果
D.风险的起源与影响
【答疑编号0250002：针对该题提问】
答案：C
解析：按照风险导致的后果，风险可分为纯粹风险和投机风险。
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