会计中级职称考试财务管理课堂笔记五(3)
来源：裕德教育 发布时间：2014-02-11 作者：
（2）可转换优先股和不可转换优先股
可转换优先股：股东可在一定时期内按照一定比例把优先股转换成普通股的股票。
不可转换优先股是指不能转换成普通股的股票。
（3）参与优先股和非参与优先股
参与优先股：不仅能取得固定股利，还有权与普通股一同参与利润分配的股票。
非参与优先股：只能取得固定股利的优先股。
（4）可赎回优先股和不可赎回优先股
可赎回优先股：股份公司可以按照一定价格收回的优先股。
是否收回以及何时收回由发行公司确定，但是赎回价格一般高于面值。
不可赎回优先股：不能收回的优先股股票。
注意：累积优先股、可转换优先股和参与优先股有利于股东；而可赎回优先股对股份公司有利。
4.优先股股东的权利
（1）优先分配股利权
（2）优先分配剩余资产权
（3）部分管理权：优先股股东的管理权限是有严格限制的。
5.优先股筹资的优缺点
优点：
（1）没有固定到期日，不用偿还本金；
（2）股利支付既固定，又具有一定的弹性；
（3）有利于增强公司信誉。
缺点：
（1）筹资成本高；
（2）筹资限制多；
（3）财务负担重。
三、发行认股权证
（一）认股权证的含义
认股权证是由股份公司发行的，能够按特定的价格，在特定的时间内购买一定数量该公司股票的选择权凭证。
（二）认股权证的种类
（1）按允许购买的期限长短，分为长期认股权证（超过90天）与短期认股权证（90天以内）。
（2）按认股权证的发行方式不同，分为单独发行认股权证与附带发行认股权证。
附带发行认股权证是指依附于债券、优先股、普通股或短期票据发行的认股权证；单独发行认股权证是指不依附于公司债券、优先股、普通股或短期票据而单独发行的认股权证。
（三）认股权证的特点：
（1）认股权证作为一种特殊的筹资手段，对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用。
（2）认股权证本身含有期权条款，持有人在认股之前，既不拥有债权也不拥有股权，只拥有股票认购权。
（3）认股权证具有价值和市场价格，用认股权证购买普通股票，其价格一般低于市价。
（四）认股权证的基本要素
（1）认购数量： 一份认股权证可认购股票的数量，又称转换比率。
（2）认购价格：行使认股权时的结算价格。
（3）认购期限：认股权证的有效期。
（4）赎回条款：在规定的期限内，公司有权赎回其发行在外的认股权证。
（五）认股权证的价值
认股权证有理论价值与实际价值之分。
1.理论价值计算公式
认股权证理论价值=（普通股市场价格-普通股认购价格）×认股权证换股比率
[例3-4]瑞奇股份有限公司发行认股权证筹资，规定每张认股权证可按20元认购1股普通股票。公司普通股票每股市价是23元，则认股权证理论价值为：
V=（P-E）·N=（23-20）×1=3（元）
2.影响认股权证理论价值的主要因素
（1）换股比率；（同向）
（2）普通股市价；（同向）
（3）执行价格；（反向）
（4）剩余有效期间。（同向）
3.认股权证的实际价值
实际价值是认股权证在证券市场上的市场价格或售价。认股权证实际价值的最低限是理论价值。认股权证的实际价值大于理论价值的部分称为超理论价值的溢价。
（六）认股权证的作用
1.为公司筹集额外现金。
2.促进其他筹资方式的运用。
第三节 负债资金的筹集
一、银行借款
（一）与借款有关的信用条件
1.信贷额度
信贷额度是借款人与银行在协议中规定的允许借款人借款的最高限额。一般来说，企业在批准的贷款限额内，可随时使用银行借款。但是，银行并不承担必须提供全部贷款限额的法律责任。当企业出现财务状况恶化的状况时可以拒绝继续提供贷款。
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