第三章　资金时间价值与证券评价

　　本章是财务管理的计算基础，通过本章学习要求掌握复利现值和终值的含义与计算方法;掌握年金现值、终值的含义与计算方法;掌握利率的计算、名义利率与实际利率的换算;掌握股票收益率的计算、普通股的评价模型;掌握债券收益率的计算、债券的估价模型;熟悉现值系数、终值系数在计算资金时间价值中的运用;熟悉股票和股票价格;熟悉债券的含义和基本要素。

　　从考试来说本章除了可以单独考查计算题外，更多的是作为后面相关章节的计算基础。本章主观题的出题点主要集中在证券估价、证券收益率的确定，另外需要注意时间价值的基本计算与项目投资评价相综合的地方。客观题的出题点：一是资金时间价值的含义、量的规定性、资金时间价值系数间的关系以及资金时间价值公式运用;二是证券价值、收益率的影响因素、证券价值的影响因素。

　　第一节　资金时间价值

　　本节重点：

　　一、时间价值的含义与衡量

　　二、年金的含义与种类

　　三、终值与现值的计算

　　四、系数间的关系

　　五、资金时间价值计算的灵活运用

　　一、时间价值的含义与衡量

　　资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额，通常使用没有风险没有通货膨胀情况下的社会平均利润率衡量。

　　例1.下列可以表示资金时间价值的利息率是(　)。

　　A.银行同期贷款利率

　　B.银行同期存款利率

　　C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会平均资金利润率

　　D.加权资本成本率

　　答案：C

　　解析：本题考点是资金时间价值的量的规定性。资金时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。

　　例2.国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。(　)

　　答案：×

　　解析：国库券利率中包含了通货膨胀补偿率，如果通货膨胀很低时，它可以代表资金时间价值。

　　例3.在通货膨胀率很低的情况下，公司债券的利率可视同为资金时间价值。(　)

　　答案：×

　　解析：资金时间价值是指没有风险没有通货膨胀的社会平均利润率。通货膨胀率很低的情况下的，公司债券的利率中还包含着风险收益率。

　　二、年金的含义与种类

　　[例]下列各项中，属于普通年金形式的项目有(　)。

　　A.零存整取储蓄存款的整取额

　　B.定期定额支付的养老金

　　C.年资本回收额

　　D.偿债基金

　　[答案]BCD

　　[解析]本题考核的是普通年金的概念。年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项。这一概念的关键点是：定期、等额、系列。选项A零存整取储蓄存款的整取额明显不符合这三个关键点。其他三个选项均符合年金定义。

　　三、终值与现值的计算

　　[例题1]甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。假定银行三年期存款年利率为5%，甲某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，则下列不属于目前需存入的资金数额的为(　)元。

    裕德教育会计培训中心是上海市财政局制定会计培训地点，有多名资深会计导师教师教您如何理论实践相融合，做到技能证书双丰收。

小编在这里给各位学员整理各种真题与复习资料，以提供给广大学员参考。汇总会持续更新！

    2014年裕德会计课程课表己经公布，每班名额有限，请尽快预订座位   点击抢座>>      报名热线：021-51099488

 小编推荐: 裕德教育会计中级职称招生简章>>>常年滚动招生 比市平均通过率高出约30%！

更多会计复习资料：点击查看

　2014年裕德会计培训咨询:021-51099488

　报名地址:   报名时间:周一至周日 8:30-19:00

　徐汇区裕德路45弄2号底楼报名大厅(近上海体育馆)