中级习题（财务管理）讲义（七）(2)
来源：裕德教育 发布时间：2014-02-25 作者：
A.30000
B.29803.04
C.32857.14
D.31500
答案：BCD
解析：本题的考点是一次性款项单利现值的计算。
F=P+P×i×n
34500=P×（1+5%×3）
P=34500/（1+3×5%）=30000（元）
例题2.在下列各项中，无法计算出确切结果的是（ ）。
A.后付年金终值
B.即付年金终值
C.递延年金终值
D.永续年金终值
答案：D
解析：永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值。
例3.某单位拟建立一项基金，从今年初开始，每年年初存入银行100000元，若年利率为8%，5年后该项基金的本利和为（ ）元。
A.633600
B.533600
C.550610
D.450610
[答案]A
[解析]本题考核的是已知年金和折现率求即付年金终值的问题。即付年金终值＝100000×（F/A,8%,5）×（1+8%），或＝100000×[（F/A,8%,6）-1]≈633600。
[例4]某项年金，前3年无现金流入，后5年每年年初流入500万元，若年利率为10%，其现值为多少？（答案保留两位小数）
答案：后5年指的是第4年到第8年，第4年初即第3年末，年金的开始时点为第3年末，所以递延期为2年。
方法1：先求出7期的年金现值，再扣除递延期2期的年金现值。
P=500×（P/A,10%,7）－500×（P/A,10%,2）=1566.45（万元）
方法2：两次折现，先求出递延期末的现值，然后再将此现值调整到第一期期初。
P=500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）=1566.36（万元）
方法3：先求出递延年金的终值，再将其折算为现值。
P=500×（F/A，10%，5）×（P/F，10%，7）=1566.57（万元）
说明：从考试的角度看，掌握前两种方法即可。
三种方法所得结果的差异是由于系数四舍五入造成的。
例5.某项永久性奖学金，每年计划颁发10万元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（ ）元。
A.6250000
B.5000000
C.1250000
D.4000000
答案： C
解析：本题考点是计算永续年金现值：
＝125（万元）
四、系数间的关系
互为倒数关系
期数、系数变动关系
复利终值系数与复利现值系数
偿债基金系数与年金终值系数
资本回收系数与年金现值系数
即付年金终值系数：
普通年金终值系数×（1+i）；
普通年金终值系数期数+1，系数-1
即付年金现值系数：
普通年金现值系数×（1+i）；
普通年金现值系数期数-1，系数+1
[例题1]下列表述中，正确的有（ ）。
A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数
B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
答案：ACD
解析：本题的考点是系数间的关系。
[例题2]已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，11）＝18.531。则10年，10%的即付年金终值系数为（ ）。
A.17.531
B.15.937
C.14.579
D.12.579
答案：A
解析：即付年金终值系数与普通年金终值系数相比期数加1，系数减1，所以10年，10%的即付年金终值系数=18.531-1=17.531
[例题3]在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（ ）。
A.（P/F，i，n）
B.（P/A，i，n）
C.（F/P，i，n）
D.（F/A，i，n）
答案：B
解析：年资本回收额的计算是年金现值的逆运算，资本回收系数是年金现值系数的倒数。
例4.在有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（ ）
答案：×
解析：普通年金现值和资本回收额计算互为逆运算；年金终值和偿债基金计算互为逆运算。
五、资金时间价值计算的灵活运用
名义利率（r）与实际利率（i）的换算
插补法的应用（以求利率i0为例，β为对应系数）
i=（1+r/m）m-1
（i0-i1）/（i2-i1）=（β0-β1）/（β2-β1）
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