该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率33%。

　　要求：

　　(1)计算该项目计算期、流动资金投资总额和原始投资额。

　　答案：项目计算期=5+2=7(年);

　　固定资产原值=200万元;

　　投产第一年流动资金投资额=60-40=20(万元);

　　投产第二年流动资金需用额=90-30=60(万元);

　　投产第二年流动资金投资额=60-20=40(万元);

　　流动资金投资总额=40+20=60(万元)

　　原始投资额=200+25+60=285(万元)

　　(2)计算投产后各年的经营成本

　　答案：各年的经营成本=50+20+10=80(万元)

　　(3)投产后各年不包括财务费用的总成本费用

　　答案：固定资产年折旧=(200-8)/5=38.4(万元);

　　无形资产年摊销额=25/5=5(万元);

　　投产后各年不包括财务费用的总成本费用=80+38.4+5=123.4(万元)

　　(4)投产后各年应交增值税和各年的营业税金及附加

　　答案：投产后各年应交增值税

　　=(每年营业收入-每年外购原材料、燃料和动力费)×增值税率

　　=(210-50)×17%=27.2(万元)

　　投产后各年的营业税金及附加=27.2×(7%+3%)=2.72(万元)

　　(5)投产后各年的息税前利润

　　答案：投产后各年的息税前利润=210-123.4-2.72=83.88(万元)

　　(6)投产后各年的调整所得税

　　答案：投产后各年的调整所得税=83.88×33%=27.68(万元)

　　(7)计算该项目各年所得税前净流量

　　答案：计算该项目各年所得税前净流量

　　NCF0=-(200+25)=-225(万元)

　　NCF1=0(万元)

　　NCF2=-20(万元)

　　NCF3=83.88+38.4+5-40=87.28(万元);

　　NCF4-6=83.88+38.4+5=127.28(万元)

　　终结点回收额=8+60=68(万元)

　　NCF7=127.28+68=195.28(万元);

　　(8)计算该项目各年所得税后净现金流量。

　　答案：计算该项目各年所得税后净流量

　　NCF0=-225(万元)

　　NCF1=0(万元)

　　NCF2=-20(万元)

　　NCF3=87.28-27.68=59.6(万元)

　　NCF4-6=127.28-27.68=99.6(万元)

　　NCF7=195.28-27.68=167.6(万元)

　　例题：甲企业打算在2005年末购置一套不需要安装的新设备，以替换一套尚可使用5年、折余价值为91 000元、变价净收入为80 000元的旧设备。取得新设备的投资额为285 000元。到2010年末，新设备的预计净残值超过继续使用旧设备的预计净残值5000元。使用新设备可使企业在5年内每年增加息税前利润10000元。新旧设备均采用直线法计提折旧。适用的企业所得税税率为33%，折旧方法和预计净残值的估计均与税法的规定相同。

　　要求：

　　(1)计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额。

　　答案：更新设备比继续使用旧设备增加的投资额=285 000-80 000=205 000(元)

　　(2)计算经营期因更新设备而每年增加的折旧。

　　答案：经营期因更新设备而每年增加的折旧=(205 000-5 000)/5=40 000(元)

　　(3)计算经营期每年因息税前利润增加而导致的所得税变动额。

　　答案：因息税前利润增加而导致的所得税变动额=10 000×33%=3 300(元)

　　(4)计算经营期每年因息税前利润增加而增加的息前税后利润。

　　答案：因息税前利润增加而增加的息前税后利润=10 000-3300=6 700(元)

　　(5)计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失。

　　答案：因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失=91 000-80 000=11 000(元)

　　(6)计算经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额。

　　答案：经营期第1年因旧设备提前报废发生净损失而抵减的所得税额=11 000×33%=3 630(元)

　　(7)计算建设期起点的差量净现金流量△NCFo。

　　答案：建设起点的差量净现金流量△NCF0=-(285 000-80 000)=-205 000(元)

　　(8)计算经营期第1年的差量净现金流量△NCF1。

　　答案：经营期第1年的差量净现金流量△NCF1=6 700+40 000+3630=50 330(元)

　　(9)计算经营期第2～4年每年的差量净现金流量△NCF2～4。

　　答案：经营期第2～4年每年的差量净现金流量△NCF2-4=6 700+40000=46 700(元)

　　(10)计算经营期第5年的差量净现金流量△NCF5。

　　答案：△NCF5=46700+5000=51700(元)

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