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中级习题(财务管理)讲义(十六)

来源:裕德教育   发布时间:2014-02-26   作者:

   第三节 债券投资

  本节主要内容:债券投资的目的和特点、债券投资决策

  一、债券投资的目的和特点

  (一)债券投资的目的

种类

目的

短期债券投资

为了合理利用暂时闲置资金,调节现金余额,获得收益

长期债券投资

为了获得稳定的收益

  例题:企业进行短期债券投资的主要目的是( )。

  A.调节现金余缺、获取适当收益

  B.获得对被投资企业的控制权

  C.增加资产流动性

  D.获得稳定收益

  答案:A

  解析:企业进行短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置资金,调节现金余额,获得收益。

  (二)债券投资的特点

内容

特点

投资期限方面

不论长期债券投资,还是短期债券投资,都有到期日,债券到期应当收回本金,投资应考虑期限的影响

权利义务方面

从投资权利来说,在各种投资方式中,债券投资者的权利最小,无权参与被投资企业经营管理,只有按约定取得利息,到期收回本金的权利

收益与风险方面

债券投资收益通常是事前预定的,收益率通常不及股票高,但具有较强的稳定性,投资风险较小。

  例题:与股票投资相比,债券投资的优点有( )。

  A.本金安全性好

  B.投资收益率高

  C.投资风险小

  D.收入稳定性强

  答案:ACD

  解析:本题是考核考生对股票投资与债券投资的区别的掌握程度,B是股票投资的优点。

  二、债券投资决策(决策原则:如果债券的价值高于当前的买价,或者持有期收益率高于投资人要求的必要收益率,则可以投资)。

  1.决策应考虑的约束条件的限制:可支配的资金数额约束、投资收益率要求、投资风险偏好等。

  例题:进行债券投资决策应考虑的约束条件的限制主要有( )。

  A.可支配的资金数额约束

  B.投资收益率要求

  C.投资风险偏好

  D.控制权的要求

  答案:ABC

  2.投资策略

种类

投资行为

对收益的要求

典型策略

消极投资策略

买入债券后的一段时间内,很少进行买卖或者不进行买卖

只求获得不超过目前市场平均收益水平的收益

典型的消极投资策略是买入债券持有至到期日。

积极投资策略

根据市场情况不断调整投资行为

以期获得超过市场平均收益水平的收益。

(1)通过对预期利率的变动主动交易:预期利率下降时,买进债券或增持期限较长的债券;预期利率上升时,卖出债券或增加期限较短的债券比例。
(2)控制收益率曲线法。

   例题:投资人买入债券一直持有至到期日的做法属于消极投资策略的应用( )。

  答案:√

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