第五节　衍生金融资产投资

　　本节重点：1.商品期货的含义和特点;2.金融期货的含义、特点以及投资策略;3.期权投资的含义、特点;4.认股权证、优先认股权、可转换债券

　　一、商品期货的含义及特点

　　(一)含义：P132

　　1.特征：是标的物为实物商品的一种期货合约，是关于买卖双方在未来某个约定的日期以签约时约定的价格买卖某一数量的实物商品的标准化协议。

　　2.类型：P132主要包括农产品期货、能源期货和金属产品期货等类型

　　(二)商品期货投资的特点

　　①以小博大。②交易便利。③信息公开、交易效率高。④期货交易可以双向操作，简便、灵活。⑤合约的履约有保证。

　　二、金融期货种类及投资策略

　　(一)含义

　　(二)金融期货的投资策略

　　例题：下列属于金融期货的是(　)。

　　A.能源期货

　　B.股指期货

　　C.利率期货

　　D.金属产品期货

　　答案：BC

　　解析：A、D属于商品期货。金融期货一般包括利率期货、外汇期货、股票期货、股指期货等。

　　例题：由于供给与需求之间的暂时不平衡，或是由于市场对各种证券的反映存在时滞，将导致在不同的市场之间或不同的证券之间出现暂时的价格差异。投资者可以利用这个差异，获取无风险的或几乎无风险的利润，这是金融期货投资的(　)。

　　A.套利策略

　　B.卖出套期保值

　　C.买入套期保值

　　D.交叉保值

　　答案：A

　　三、期权投资的种类与投资策略

　　1.含义

　　期权也称选择权，是期货合约买卖选择权的简称，是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利。其风险小于期货投资。

　　2.种类

　　按所赋予的权利不同，期权主要有看涨期权和看跌期权两种类型。

　　举例：

　　(1)看涨期权(认购期权)：假设某期权的买价为2元/股，每股认购价为10元，如果约定期满时的股票市价为25元/股，则会执行该期权，每股获利25-10-2=13(元);如果约定期满时的股票市价为5元/股，则不会执行该期权，每股获利0-2=-2(元)

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