A.认购数量

　　B.赎回条款

　　C.认购期限

　　D.认购价

　　[答案]ABCD

　　[解析]本题考核的是认股权证的基本要素。认股权证的基本要素包括：(1)认购数量(又称转换比率或换股比率);(2)认购价格(又称执行价格);(3)认购期限;(4)赎回条款。

　　[例题] 某公司发行认股权证筹资，规定每张认股权证可按8元认购1股普通股票，若公司当前的普通股市价为9.5元，则公司发行的每张认股权证的理论价值为(　)。

　　A.9.5

　　B.1.5

　　C.8

　　D.17.5

　　答案：B

　　解析：理论价值=(普通股市价-执行价格)×换股比率=(9.5-8)×1=1.5(元)

　　[例题]下列影响认股权证的因素中，表述不正确的是(　)。

　　A.换股比率越大，认股权证的理论价值越大

　　B.普通股市价越高，认股权证的理论价值越大

　　C.执行价格越高，认股权证的理论价值越大

　　D.剩余有效期间越长，认股权证的理论价值越大

　　答案：C

　　解析：根据计算公式可知，A、B的说法正确，C的说法不正确;而剩余有效期间越长，市价高于执行价格的可能性就越大，因此，认股权证的理论价值越大，D的说法正确。

　　(二)优先认股权的特点与价值

　　1.特点：优先认股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股股东享有的按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利。优先认股权又称股票先买权，是普通股股东的一种特权。优先认股权投资的特点是能提供较大程度的杠杆作用

2.优先认股权的价值

　　例题：股票先买权，是普通股股东的一种特权(　)。

　　答案：√

　　解析：优先认股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股股东享有的按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利。优先认股权又称股票先买权，是普通股股东的一种特权。

　　例题：2007年年初，A公司对外发行的普通股股数是1000万股，公司1月10日宣布了它将通过优先认股权发行的方式发行100万新普通股，配股的销售价为20元/股，若股票的市价为25元，则股权登记日前附权优先认股权的价值为(　)。

　　A.0.5

　　B.0.45

　　C.0.55

　　D.0.2

　　答案：B

　　解析：新发股票与原有股票的比率=100：1000=1：10，因此购买1股股票所需的认股权数N=10，R=(M1-S)/(N+1)=(25-20)÷(10+1)=5/11=0.45

　　(三)可转换债券的基本要素、价值确定及投资风险(了解)

　　例题：某公司发行可转换债券，每张面值为1000元，若该可转换债券的转换价格为40元，则每张债券能够转换为股票的股数为(　)。

　　A.40

　　B.15

　　C.30

　　D.25

　　答案：D

　　解析：债券面值/转换价格=1000/40=25(股)

　　例题：可转换债券价值在数值上应等于普通债券价值加上转股权价值(　)。

　　答案：×

　　解析：对于已上市的可转换债券价值可以根据其市场价格适当调整后得到评估价值;非上市的可转换债券价值等于普通债券价值加上转股权价值。

　　例：进行可转换债券投资时，需要考虑的风险有(　)。

　　A.股价波动风险

　　B.利率风险

　　C.提前赎回风险

　　D.公司信用风险

　　答案：ABCD

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