二、掌握财务管理的目标-本考点主要考核各目标的特点

　　利润最大化

　　没有考虑资金时间价值;

　　主要缺点有 没有反映创造的利润与投入资本之间的关系;

　　没有考虑风险因素;

　　可能导致短期行为。

　　每股收益最大化

　　优点是便于不同资本规模的企业或同一企业的不同期间之间的比较。

　　缺点是没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。

　　企业价值最大化-就是在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者或股东权益最大化。

　　主要优点有：考虑了资金的时间价值和投资的风险价值;

　　反映了对企业资产保值增值的要求;

　　有利于克服管理上的片面性和短期行为;

　　有利于社会资源合理配置，有利于实现社会效益最大化。

　　其主要缺点

　　资本市场效率低下的情况下，股票的价格很难反映企业所有者权益的价值

　　法人股东对股票市价的敏感程度较低

　　企业价值的确定比较困难，特别是对于非上市公司。

　　企业价值最大化目标，就是在权衡企业相关者利益的约束下，实现所有者或股东权益的最大化。

　　【典型例题】

　　1.在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是(　)。

　　A.利润最大化

　　B.企业价值最大化

　　C.每股收益最大化

　　D.资本利润率最大化

　　答案：B

　　2.下列关于企业价值最大化目标的具体内容表述正确的有( )

　　A强调风险和报酬的均衡，将风险限制在企业可以接受的范围内

　　B强调股东的首要地位，创造企业与股东之间利益的协调关系

　　C加强对企业代理人的监督和控制，建立有效的激励机制

　　D保持与政府部门的良好关系

　　答案：ABCD

　　3. 以企业价值最大化作为财务管理目标，有利于社会资源的合理配置。(　)

　　答案：√

　　解析：企业价值最大化作为财务管理目标有利于社会资源合理配置，有利于实现社会效益最大化

　　4. 企业价值最大化就是在权衡企业相关者利益的约束下实现所有者或股东权益最大化。( )

　　答案：√

　　三、熟悉财务管理的经济环境、法律环境和金融环境

　　1、影响财务管理的金融因素包括金融机构、金融市场、金融工具和利率

　　2、金融工具的特征是期限性、流动性、风险性和收益性

　　3、金融市场分类

　　按期限分为短期金融市场和长期金融市场，即货币市场和资本市场;

　　按证券交易的方式和次数分为初级市场和次级市场

　　按金融工具的属性分为基础性金融市场和金融衍生品市场。

　　4、利率的类型

　　利率主要是由资金的供给与需求来决定。但除这两个因素之外，经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际政治经济关系、国家对利率的管制程度等，对利率的变动均有不同程度的影响。

　　按利率之间的变动关系，分为基准利率和套算利率;

　　按利率与市场资金供求情况的关系，分为固定利率和浮动利率;

　　受通货膨胀的影响，实行固定利率会使债权人利益受到损害，采用浮动利率会使

　　债权人减少损失。

　　按利率形成机制不同，分为市场利率和法定利率。

　　利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率。