下面是2015会计职称《中级财务管理》第四章高频考点练习题及答案解析，本章节内容是筹资管理(上)。

第四章 筹资管理(上)

　　一、单项选择题

　　1、下列不属于融资租赁的设备的原价和残值的构成项目的是( )。

　　A.运输费

　　B.保险费

　　C.租赁手续费

　　D.安装调试费

　　【正确答案】C

　　【知 识 点】本题考核点是融资租赁。

　　【答案解析】设备的原价及预计残值包括设备买价、运输费、安装调试费和保险费以及设备租赁期满后出售可得的收入等。

　　2、下列各项中，属于企业筹集短期资金方式的是( )。

　　A.应收账款保理

　　B.融资租赁

　　C.吸收直接投资

　　D.留存收益

　　【正确答案】A

　　【知 识 点】本题考核点是筹资的分类。

　　【答案解析】吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁和留存收益均可以为企业筹集长期资金;而商业信用、短期借款、保理业务等方式可以为企业筹集短期资金。

　　3、发起设立方式成立和向特定对象募集方式发行新股的股份有限公司采用的股票发行方式是( )。

　　A.公开直接发行

　　B.公开间接发行

　　C.非公开直接发行

　　D.非公开间接发行

　　【正确答案】C

　　【知 识 点】本题考核点是股票的发行方式。

　　【答案解析】股票的发行方式有公开间接发行和非公开直接发行两种，采用募集设立方式成立的股份有限公司向社会公开发行股票时，必须由有资格的证券经营中介机构承销，即公开间接发行;采用发起设立方式成立和向特定对象募集方式发行新股的股份有限公司，向发起人和特定对象发行股票，采用直接将股票销售给认购者的自销方式，即非公开直接发行。

　　4、某公司普通股的贝塔系数为1.25，此时一年期国债利率为6%，市场上所有股票的平均风险收益率为8%，则该股票的资本成本为(　)。

　　A、12.5%

　　B、14%

　　C、16%

　　D、8.5%

　　【正确答案】C

　　【知 识 点】本题考核点是股票的资本成本。

　　【答案解析】风险收益率=贝塔系数×(Rm-Rf)，市场组合的贝塔系数=1，“市场上所有股票的平均风险收益率”指的是市场组合的风险收益率，即指的是贝塔系数=1时的风险收益率，因此，市场上所有股票的平均风险收益率=1×(Rm-Rf)=(Rm-Rf)，根据资本资产定价模型可知该股票的资本成本=6%+1.25×8%=16%。如果把题中的“市场上所有股票的平均风险收益率为8%”改为“市场上所有股票的平均收益率为8%”，则答案为D。

　　5、企业因扩大经营规模或对外投资需要而产生的筹资动机是( )。

　　A.创立性筹资动机

　　B.支付性筹资动机

　　C.扩张性筹资动机

　　D.调整性筹资动机

　　【正确答案】C

　　【知 识 点】本题考核点是筹资管理的主要内容。

　　【答案解析】相对于股票筹资方式来说，筹资管理的主要内容的资本成本是比较高的。

　　6、甲公司目前的资本总额为2000万元，其中普通股800万元、长期借款700万元、公司债券500万元。计划通过筹资来调节资本结构，目标资本结构为普通股50%、长期借款30%、公司债券20%。现拟追加筹资1000万元，个别资本成本率预计分别为：普通股15%，长期借款7%，公司债券12%。则追加的1000万元筹资的边际资本成本为(　)。

　　A、13.1%

　　B、12%

　　C、8%

　　D、13.2%

　　【正确答案】A

　　【知 识 点】本题考核点是筹资的边际资本成本。

　　【答案解析】筹集的1000万元资金中普通股、长期借款、公司债券的目标价值分别是：普通股(2000+1000)×50%-800=700(万元)，长期借款(2000+1000)×30%-700=200(万元)，公司债券(2000+1000)×20%-500=100(万元)，所以，目标价值权数分别为70%、20%和10%，边际资本成本=70%×15%+20%×7%+10%×12%=13.1%。

　　7、下列各项中，不属于在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，其股票交易应遵循的规则的是( )。

　　A.股票暂停上市

　　B.股票报价日涨跌幅限制为5%

　　C.股票名称改为原股票名前加“ST”

　　D.上市公司的中期报告必须经过审计

　　【正确答案】A

　　【知 识 点】本题考核点是股份有限公司的设立、股票的发行与上市。

　　【答案解析】在上市公司的股票交易被实行特别处理期间，股票还可上市，只是股票报价日涨跌幅限制为5%;股票名称改为原股票名前加“ST”;上市公司的中期报告必须通过审计。

　　二、多项选择题

　　1、下列各项中，属于留存收益与普通股筹资方式相比的特点的有( )。

　　A.筹资数额有限

　　B.筹资费用高

　　C.不会稀释原有股东控制权

　　D.资金成本低

　　【正确答案】ACD

　　【知 识 点】本题考核点是留存收益。

　　【答案解析】留存收益筹资不需要考虑筹资费用。

　　2、相对于到期一次偿还债券来说，到期分批偿还债券的特点有( )。

　　A.发行费较高

　　B.发行费较低

　　C.便于发行

　　D.是最为常见的债券偿还方式

　　【正确答案】AC

　　【知 识 点】本题考核点是债券的偿还。

　　【答案解析】分批偿还债券因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高;但由于这种债券便于投资人挑选最合适的到期日，因而便于发行。而多数情况下，发行的债券为到期一次偿还。

　　3、战略投资者的基本要求有( )。

　　A.要与公司的经营业务联系密切

　　B.要出于长期投资的目的而较长时间地持有股票

　　C.要具有相当的资金实力，且持股数量较多

　　D.不得以劳务、信用和自然人姓名出资

　　【正确答案】ABC

　　【知 识 点】本题考核点是发行普通股股票。

　　【答案解析】战略投资者的基本要求有：要与公司的经营业务联系紧密。要出于长期投资的目的而较长时间地持有股票和要具有相当的资金实力，且持股数量较多。

　　4、相比自行一次支付购买设备而言，下列各项属于融资租赁取得设备优点的有( )。

　　A.延长资金融通的期限

　　B.无需大量资金就能迅速获得资产

　　C.财务风险小，财务优势明显

　　D.资本成本低

　　【正确答案】ABC

　　【知 识 点】本题考核点是融资租赁的筹资特点。

　　【答案解析】融资租赁筹资的最主要缺点就是资本成本较高。

　　三、判断题

　　1、长期借款的金额高、期限长、风险大，所以在签订合同基本条款外，不能再附加条款，以确保企业按照要求使用借款和按时足额偿还借款。( )

　　对

　　错

　　【正确答案】错

　　【知 识 点】本题考核点是银行借款。

　　【答案解析】长期借款的金额高、期限长、风险大，除了需要签订合同基本条款之外，债权人通常还在借款合同中附加各种保护性条款，以确保企业按照要求使用借款和按时足额偿还借款。

　　2、吸收直接投资相比股票筹资来说，资本成本是比较低的。( )

　　对

　　错

　　【正确答案】错

　　【知 识 点】本题考核点是吸收直接投资。

　　【答案解析】相对于股票筹资方式来说，吸收直接投资的资本成本是比较高的。

　　3、发行债券契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款时，当公司资金有结余时，可提前赎回债券;当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。( )

　　对

　　错

　　【正确答案】对

　　【知 识 点】本题考核点是发行公司债券。

　　【答案解析】公司发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款时，当公司资金有结余时，可提前赎回债券;当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。

　　4、企业的筹资目的并不一定是单一的，会存在同时满足经营活动的和投资活动的资金需求，又能调整资本结构的目的。( )

　　对

　　错

　　【正确答案】对

　　【知 识 点】本题考核点是企业筹资的动机。

　　【答案解析】在实务中，企业筹资的目的可能不是单纯和唯一的，通过追加筹资，既满足了经营活动、投资活动的资金需要，又达到了调整资本结构的目的。这类情况很多，可以归纳称之为混合性的筹资动机。

　　5、在各种债务筹资方式中，银行借款筹资的资本成本是最小的，其次是发行公司债券筹资，融资租赁的资本成本是最大的。( )

　　对

　　错

　　【正确答案】对

　　【知 识 点】本题考核点是债务筹资的优缺点。

　　【答案解析】利用银行借款筹资，比发行债券和融资租赁的利息负担要低，而且无须支付证券发行费用、租赁手续费用等筹资费用，因此资本成本最低;相对于借款筹资，发行债券的利息负担和筹资费用都比较高，即发行债券的资本成本较高;而融资租赁，其租金通常比举借银行借款或发行债券所负担的利息高得多，因此资本成本最高。